企管與投資的觀念

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美國的理由

用維護國家安全這個理由,聽起來是有道理啦! 不過實際上是面子與權力分享的問題,試問一個自認為是世界警察的國家,怎麼能夠忍受另一個國家的企業,來併購自己已經經營近百年的企業呢? 即使只是其中的一個部門,美國怎麼可能容得下別人來分享他們已經建立了好幾十年的權力基礎呢?

美國眼中只有利益沒有正義,他們用了一些冠冕堂皇的理由,來保障他們自己本身的利益,每次美國都鼓吹自由貿易,強迫各國最好不要設太多交易障礙,例如進口關稅等,但是從這次中海油的併購事件可以看出,美國是說一套做一套,因為同時有二家公司在併購優尼科,另一家是美國公司雪佛龍,條件是163億現金和股票,相互比較之下,理應是中海油價高者得,但美國眾議院卻反自由貿易之道,拒絕批准這項併購案,可見當利益與原則衝突時,原則往往是被犧牲掉的一個

另一方面,也要佩服中國的策略,因為據《中華工商時報》報導,中海油 160億美元的收購資金當中,有 130億元來自中海油母公司及中國工商銀行所融資,意味著在貸款交易成功後,中國央行將減少 130億元的結售匯,相當於減少 130億元的官方外匯儲備,由此不難虧見中國政府積極促成此案的另一層用意。

專家表示,這項併購案在相當的程度上,將減輕人民幣的升值壓力,首先即是減少中國的順差金額,據瞭解,中國國際收支平衡表的三大要項,今年都呈現順差的局面,而這項併購案,等於增加中國的資本外流,相對減少國際收支的順差金額。

其次,就是可達分散中國金融體系持有美元的風險的功效,在國有銀行增加美元貸款後,一方面可以減少銀行所持美元資產,另一方面則可以減少中國央行通過強制結售匯所增加的外匯儲備,有利降低金融風險,減輕人民幣在升值後所帶來的匯兌損失程度。

第三則是可對一在要求人民幣升值的美國產生嚇阻作用,在中國企業先後大舉併購美國大型企業下,美方將會對是否要繼續對人民幣升值施壓「有所顧忌」,以免中國企業因人民幣升值發動更強大的併購攻勢,影響美國企業安全。

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